虎嗅注：据倾盆新闻音信，9 月 27 日，知情东谈主士爆料称，不单娃哈哈上海工场业务出现变动，浙江娃哈哈饮用水有限公司的桶装水业务也出现变动。据悉，2024 年底，娃哈哈集团董事长宗馥莉条件将浙江娃哈哈饮用水有限公司的桶装水销售业务，退换到杭州迅尔城互市贸有限公司，有谋划于 2025 年 3 月 25 日贯注落地实施。2025 年 4 月，在莫得与经销商鉴定购销合同的情况下，条件经销商向杭州迅尔城互市贸有限公司下订单，并已毕了发货，开具发票，完成了骨子性的业务退换。本文来自微信公众号：金角财经，作家：温颖颖，头图来自：视觉中国

宗馥莉目前的贫穷，一桩接一桩，比念念象来得更是非。

其一，娃哈哈遗产争夺战再起波澜。

香港高级法院驳回了宗馥莉的上诉，督察此前的保全裁定——冻结建浩公司在汇丰银行账户中的 18 亿好意思元金钱，并条件宗馥莉露出相关账户信息，直至杭州诉讼收尾。

这起案件的原告，是自称宗馥莉"同父异母"的宗继昌等东谈主，他们在香港拿起遗产诉讼，条件分得 21 亿好意思元信赖权。宗馥莉方面建议五项上诉情理，但总计被驳回。

其二，新品牌"娃小宗"碰到阻力。

宗馥莉此前秘书启用全新品牌"娃小宗"，外界开阔解读为其替代"娃哈哈"的信号。但不少经销商公开暗示反对。事实上，宗馥莉此举是因商标转让受阻，被动选用"弧线解围"。

逻辑上，通过新品牌来遮掩商标纠葛、再行掌执主动权并非不可行，但现实却相配不吉。毕竟，娃哈哈数百亿营收的疆域，是天时、地利、东谈主和共同莳植的后果，险些不可复制。

其三，里面又露出新"敌手"。

险些团结时间，娃哈哈上海工场推出了"沪小娃"桶装水，并在宣传海报上写下耐东谈主寻味的案牍："至真至纯，同宗同源。"

这一动作，被以为是针对"娃小宗"的曲堗徙薪。更引东谈主关心的是，有听说称上海工场的幕后雇主恰是宗庆后的堂弟宗伟。若为真，那宗馥莉的"家眷敌手"，便又多了一个。

从遗产讼事到新品牌受阻，再到可能的"宗家敌手"登场，重重压力之下，宗馥莉似乎已等不足遗产大战的拆伙，也似乎已无路可退。

一、宗馥莉的 plan B

启用"娃小宗"，宗馥莉简略也很无奈。

自 2024 年 2 月宗庆后离世以来，宗馥莉便入部下手将"娃哈哈系"的部分金钱与业务逐渐退换至"宏胜系"旗下，并大领域更换贬责层，将要津岗亭总计替换为宏胜系东谈主马。

在娃哈哈集团，宗馥莉持股比例为 29.4%，只是第二大股东，但在宏胜饮料集团，宗馥莉通过恒枫买卖 100% 持股、领有掌控权。同期，"宏胜系"在股权上与娃哈哈集团没相关联。

这种作念法虽能强化个东谈主掌控力，却激起了里面势力的动怒。2024 年 7 月，网上传出了一份匿名举报信，随即，宗馥莉在压力下离职，但 4 天后又卷土重来、持续履行集团相关贬责就业；9 月，多数娃哈哈职工告状集团，指控宗馥莉将集团资源退换至个东谈主金钱中。

尽管风云不断，宗馥莉仍对持鼓励。通过股权穿透不错发现，近期多家原属娃哈哈的子公司发生股权变更，其背后皆能看到杜建英的身影。这位"影子夫东谈主"，在"私生子风云"中被曝与宗庆后有三个国外子女。

然则，宗馥莉确凿难以跳跃的拦阻，是娃哈哈的商标。

宗馥莉谋划持股 62.47% 的娃哈哈食物公司，虽然名义上"娃哈哈"系列商标的整个权，但施行上，其中存在着争议。

1996 年，娃哈哈集团、法国达能搭伙劝诱娃哈哈食物时，两边签署了"将娃哈哈系列商标转让至娃哈哈食物"的合同，但走法律审批进程时，国度常识产权局商标局莫得通过这次转让。

于是，娃哈哈集团和法国达能念念到了一个折中的办法，签署了一份"授权娃哈哈食物使用商标"的合同。但到 2007 年，杭州仲裁委裁定，娃哈哈集团与娃哈哈食物鉴定的商标转让合同，依然辨认，加深了问题的复杂性。

简言之，娃哈哈的商标并未完成转让，但娃哈哈食物当作施行权益东谈主，长久使用并授权关联方使用商标。

站在宗馥莉的角度，无论是为推动娃哈哈集团合规化规划，照旧进一步掌控娃哈哈的金钱、进行权力抓住，皆需要拿下娃哈哈商标——毕竟，商标凝合了一个品牌的敕令力和市集价值。品牌评估机构 GYBrand 的数据骄气，2024 年，娃哈哈品牌价值越过 900 亿元。

2025 年 1 月，宗馥莉试图将 387 件娃哈哈商标，从娃哈哈集团退换至娃哈哈食物。但很快公论场上就出现了围绕"是否存在国有金钱流失之嫌"的领域性商议，转让事宜随即被叫停。限制现在，娃哈哈食物仍未持有任何一个娃哈哈商标。

有时，宗馥莉早猜到事情的苍凉进度，驱动制定 plan B。

本年 2 月，宏胜系企业已注册"娃小宗""宗小哈""娃小哈"等多个商标名，触及啤酒饮料、食物、便捷食物等类别。5 月，娃哈哈再度公开暗示，为支吾商标转让的不坚信性，"公司不摒除在近期推出全新的自有品牌"。

到了 4 个月后的今天，"更换使用新品牌娃小宗"文献，来得并不虞外。

二、"弧线掌权"

但正如宗馥莉在 2016 年摄取采访时所述："我不念念作念个袭取者，更念念作念领有者。"另立流派不虞味着她"退赛"，赶巧相背，或是要开启新一轮博弈。

按照娃哈哈集团的章程，商标使用需合座股东首肯，任何一方不得单独启用。换句话说，宗馥莉既然不成独占，其他股东也雷同无权使用。

"娃哈哈商标可能会被雪藏。"一位经销商在摄取《中国企业家》采访时，尝试推断最坏拆伙。

这是谁皆不但愿看到的。娃哈哈创立于 1987 年，当作 38 大哥国牌，承载了几代东谈主的顾忌。学校门口小卖部里的 AD 钙奶、绿皮火车上推车售卖的瓶装水、半夜办公桌上的养分快线，娃哈哈承载的不仅是销量和营收，更是合座国民的顾忌。

因此，业内有一种声息以为，宗馥莉确凿的办法，是借"娃小宗"来解释我方构建品牌的才调、给其他股东施压，并以消逝娃哈哈国民度为代价，疏通对品牌战术的轨则权。

但这是一步险棋，如果"娃小宗"没能运营起来，或将进一步分割娃哈哈集团。

而就现在情况来看，"娃小宗"的发展仍苍凉重重。

比如，"娃小宗"也有潜在的商标风险。《中国企业家》征引一位业内资深东谈主士的表述指出，"娃小宗"与娃哈哈商标、品牌定位存在相似，集团其他股东可能会揪着"巴结娃哈哈商誉"这少许，拿起侵权诉讼。

再如，宗馥莉要怎样劝服经销商帮衬卖"娃小宗"。

更换新品牌的文献被粗犷传播后，市集上出现了多数经销商断绝配合的声息。

他们暗示，售卖新品牌，就要再行进行市集提示、干与更多引申资源，"娃哈哈本年的销量本就有下滑，只是是客岁同期的 80%，况且娃哈哈的利润很低，毛利润唯有约 10%，扣除本钱后的净利润简略唯有 2%-3% "。这种时势下还要干与本钱配合推新，无疑会进一步损伤他们的利益。

更何况，宗馥莉主导的一系列渠谈纠正，依然让多数经销商感到动怒。

2025 年以来，娃哈哈在持续清退年销售额低于 300 万元的经销商；2025 年娃哈哈经销商大会，也只允许年销售千万元以上的经销商参会。同期，娃哈哈在新合同中大幅提高了功绩标的：部分地区条件年度销售额增长 50%-200%，未达标者取消经验。

这导致一部分经销商陷存款项纠纷，一部分主动解约。但在同期，"宏胜系"却以战术配合伙伴身份取得突出返利。

现在，已有经销商标明了派头：如果宗馥莉要与娃哈哈"一刀切"，全卖"娃小宗"他们不会再签合同。一位与娃哈哈配合长达 20 年的经销商在摄取媒体采访时推断：" 99% 的娃哈哈经销商不会作念‘娃小宗’。"

经销渠谈是娃哈哈产物流畅的载体，亦然霸占市集份额的"左膀右臂"，如果"娃小宗"得不到经销商的援助，又该怎样把货卖出去？

二、"娃小宗"的存一火考

最无法忽略的问题是，在瓶装饮料市集接近充足、赛谈降温的配景下，若无娃哈哈的光环加持，宗馥莉有才调把"娃小宗"造成第二个娃哈哈吗？

从规划数据看，宗馥莉的收获才调出色。

2022 年浙商 500 强榜数据骄气，宗馥莉的宏胜集团在 2021 年营收 104.21 亿元，已达到娃哈哈集团营收 1/5 的水平。同期，娃哈哈集团营收为 519.15 亿元。2025 年 6 月，宗馥莉在第二届职工代表大会第七次会议上暗示，宏胜集团在 1-5 月"发展稳中向好"。

娃哈哈集团也在宗馥莉交班后功绩大涨，2024 年营收回到 700 亿元区间，较上年增多 200 亿元，涨幅约 40%。

娃哈哈集团的营收在 2013 年迎来超 780 亿元的峰值后，便因品牌老化、市集竞争加重等成分驱动走下坡路，于 2020 年跌至 440 亿元的低谷，虽然 2023 年营收回弹至 500 亿元，但与也曾的后光仍相去甚远。因此在客岁，坊间有一种言论以为，宗馥莉一开头，集团就险些再行登顶了。

这其中天然有宗馥莉的功劳，比如她实施的薪酬体系纠正、渠谈纠正，通过晋升出产一线职工薪酬或裁减商家的末端配合门槛，引发了公共的积极性。

但更大功劳是公论的助推。客岁 2 月，宗庆后过世后，寰宇各地随即演出娃哈哈抢购潮，其抖音官方账号在短短 7 天内涨粉 200 万。赶快赢数据骄气，娃哈哈瓶装水的市集份额，从 2 月的 4.17% 暴增至 3 月的 17.9%，并在 5 月达到新高的 20.04%。

宏胜集团的高功绩，也主若是依托于娃哈哈集团已毕的。

《经济参考报》曾征引娃哈哈集团高管的表述指出，限制宗庆后死一火前，宏胜集团已相连娃哈哈 1/3 的产物出产，大部分是高利润率产物线，"宏胜享受了不少娃哈哈集团给以的优待，比如产量有限的时候，娃哈哈集团会优先保险宏胜的工场出产，娃哈哈的贬责、研发、销售资源也优先让宏胜使用。"

另一位娃哈哈前高管则暗示："宗馥莉频繁说，宏胜集团的利润率比娃哈哈高。"

话题回到"娃小宗"，其是否具备相似的品牌力？

本年 5 月，"娃小宗"已曝光首款无糖茶产物，口味为"凝香乌龙"。该产物分歧于娃哈哈之前的无糖茶产物，包装想象偏新登科，似乎是要对准年青破钞群体。

但社媒上的相关商议中，有 62% 的用户说起"不如顺利买东方树叶""莫得娃哈哈的影子，不讨论尝试"，或是"名字听着好像盗窟版娃哈哈"。有时会有破钞者会因宗馥莉的个东谈主魔力而购买"娃小宗"，但后者终究是一个无历史千里淀和破钞者激情共识点的品牌，多数东谈主短期内较难摄取它。

多位品牌策略大家亦面向媒体暗示，尽管宗馥莉不错将我方的影响力变现为品牌金钱，但"娃小宗"的远景仍比拟茫乎，"毕竟连娃哈哈，连年推出的繁密年青化新品，也鲜有顺利的"。

限制现在，仍未在销售末端见到这一款"娃小宗无糖茶"。

事实上，"娃小宗"也并非宗馥莉第一次尝试新品牌。

2016 年，宗馥莉推出饮料品牌 KELLYONE，主攻新破钞生存形式见解，包含果蔬汁、纯茶、气泡水等品类，曾被看作"有契机为娃哈哈运输极新血液"。

但规划 2 年后，即限制 2018 年 12 月，KELLYONE 均未公开过销量数据，且在微信购买渠谈中，制品果汁被多数下架，从 30 种减少到了 4 种。现在，抖音、淘宝的 KELLYONE 官方旗舰店已被清空，无产物售卖。

2018 年，她主导推出"养分快线眼影盘"，其时宗庆后还发微博助阵："谁动了我的养分快线。"但眼影盘开售半小时后，销量不足 1000 件，与娃哈哈动辄数亿的功绩体量和国民度不相匹配。

由此可见，要让"娃小宗"确凿成长为一把冲突僵局的利剑，宗馥莉就怕还必须经历漫长的试真金不怕火。

相较于畴昔"人强马壮"的光环，她脚下正堕入前所未有的至暗时间。但现实的冷情在于，她能犯错的余步，依然越来越少。

参考贵府：

金融界《风雪中的娃哈哈》

野马财经《宗馥莉携"娃小宗"另立流派，娃哈哈遗产争夺迎"决战"时间？》

中国企业家杂志《宗馥莉又放大招》

卓识局《"新娃"登场：宗馥莉弃牌娃哈哈，all in  娃小宗？》

快消八谈《无糖茶遇冷开云体育，娃哈哈"娃小宗"能解围吗？》